伊朗冲突爆发近两个月，全球股市却在上演一场逆势大涨。从美国到韩国市场，出现了一种明显的脱节现象：尽管地缘政治紧张局势依然严峻，但股市正强势冲刺历史新高。
在经历了最初的震荡后，金融市场基本上已经不再纠结于这场冲突，转而将目光投向了企业的基本面，哪怕油价依然居高不下。投资者正大举杀回人工智能交易和新兴市场股票，这表明最剧烈的市场动荡如今已成过去式。自冲突爆发以来，美元的涨幅也已基本回吐。
PGIM固定收益新兴市场宏观研究主管Magdalena Polan表示：“市场可能正在对这种将长期影响系统的情况套用‘暂时性’的逻辑。投资者继续聚焦全球流动性，抱着乐观的心态看待基本面。”
以下是市场没有对地缘政治冲突做出更悲观反应的五大原因：
分析师指出，市场已经消化了最坏情况的预期，并相信冲突可能会迎来转机。随着华盛顿和德黑兰高层对谈判保持开放态度，加上延长停火的声明，市场对达成协议依然充满信心。换言之，尽管地缘政治阴霾挥之不去，但越来越多的人相信，外交斡旋才是最终结局，而非彻底的崩溃。
铺天盖地的新闻轰炸以及美国总统特朗普的频繁变卦，让许多投资者猝不及防。许多人开始参考2022年初俄乌冲突时的剧本，当时股市初期的抛售和大宗商品价格的飙升很快就发生逆转，市场恢复了往常的节奏。多年来由新闻头条引发的市场波动以及逢低买入的思维定势，进一步打消了投资者长期看空的念头。
这场战争带来的能源供应冲击可能推高了原油和汽油价格，但除了某些新兴国家出现严重短缺外，它并未引发许多人担忧的大规模经济停摆。战略石油储备的创纪录释放、主要产油国的部分闲置产能，以及需求侧的减少，至今都发挥了缓冲作用。不过，如果霍尔木兹海峡的封锁持续下去，仍有可能演变成更严重的经济后果。
企业财报给市场注入了一剂急需的强心针。彭博汇编的数据显示，在目前已公布第一季度业绩的标普500指数成分股公司中，有近80%的公司盈利超出了分析师的预期。不少券商已经上调了今年的盈利增长预期，促使分析师对基本面更加乐观。
得益于强劲的人工智能需求，科技股盈利在冲突期间依然坚挺，成为了本轮股市上涨的主要驱动力。周四，韩国存储芯片制造商SK海力士公布的季度利润飙升了五倍，并重申了扩大支出的计划。在此之前，台积电上调了2026年的营收预期，而三星电子更是交出了季度利润暴增八倍的亮眼答卷。分析师表示，超大规模云服务商即将公布的财报和资本支出计划，将成为推动股市进一步上涨的关键催化剂。